1、此外，8月份以來，中債增進(jìn)公裝修建材行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告司共推進(jìn)十余單房企增信項(xiàng)目，支持新城控股、美的置業(yè)、龍湖等多家民營(yíng)房企發(fā)債融資8368億元，累計(jì)帶動(dòng)民營(yíng)房企發(fā)債融資155億元。
2、據(jù)錢江晚報(bào)，杭州發(fā)布《關(guān)于調(diào)整杭州市個(gè)人樓市再松綁住房按揭貸款政策的緊急通知》，2022年11月11日起：1）利率方面，貸款購(gòu)買普通自住房，首套利率不低于LPR-20bp，二套不低于LPR+60bp。
3、政策調(diào)整Q4消費(fèi)建材迎業(yè)績(jī)、政策共振范圍為杭州市全轄。
4、2）限貸政策方面，貸款購(gòu)買第二套普裝修建材行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告通自住房，最低首付比例為40%。
5、政策調(diào)整范圍為杭樓市再松綁州市限購(gòu)區(qū)。
6、投資要點(diǎn)▌地產(chǎn)融資、銷售“松綁”，樓市底再度Q4消費(fèi)建材迎業(yè)績(jī)、政策共振夯實(shí)/回暖可期民營(yíng)房企融資通道逐漸暢通裝修材料市場(chǎng)，“保交樓”望加快推進(jìn)。
7、裝修建材行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告近期地產(chǎn)融資端政策暖風(fēng)頻出，本次龍湖發(fā)債先行獲受理，更釋放了支持民營(yíng)房企融資發(fā)債的明確信號(hào)。
8、預(yù)計(jì)隨融資紓困政策持續(xù)發(fā)力，民營(yíng)房企發(fā)債主體范圍和發(fā)債規(guī)模將樓市再松綁逐漸擴(kuò)大，更多房企償債壓力有望邊際緩解。
9、購(gòu)房信貸放開促銷售好轉(zhuǎn)，核心Q4消費(fèi)建材迎業(yè)績(jī)、政策共振城市有望迎實(shí)質(zhì)性政策松動(dòng)。
10、杭州本輪政策為2022年度力度最大的救市政策裝修材料市場(chǎng)，首套/二套房貸最低利率下調(diào)為415%/49%（較今年六月以來裝修建材行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告首套/二套房貸利率分別為425%/495%的水平大幅降低），二套住宅最低首付比例從六成調(diào)整為四成。
11、此前諸多二三線城樓市再松綁市均出臺(tái)購(gòu)房寬松政策但效果微弱，而作為新一線城市的杭州出手救市，進(jìn)一步釋放了樓市寬松的政策信號(hào)，預(yù)計(jì)后續(xù)可能有更多核心城市跟進(jìn)。
12、▌消費(fèi)建材Q4有望迎來業(yè)績(jī)&政策共振-40-30-20-1001020(%)裝修建材滬深300證券研究報(bào)告行業(yè)研究證券研究報(bào)告2誠(chéng)信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效2022年以來消費(fèi)建材板塊在原材料、疫情、地產(chǎn)多重拖累下明顯承壓，目前諸多不利因素均現(xiàn)邊際改善：下半年以來多個(gè)品種大宗原材料價(jià)格進(jìn)入下行通道，11月疫情管控邊際放松或加快施工進(jìn)度從而加速華鑫證券收入確認(rèn)；疊加Q4旺季效應(yīng)以及消費(fèi)建材龍頭企業(yè)進(jìn)入年底沖刺階段，。
13、我們判斷Q4消費(fèi)建材行業(yè)有望迎來業(yè)績(jī)和政策裝修建材行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告共振階段。
14、建議重點(diǎn)關(guān)注三棵華鑫證券樹、東方雨虹、皮阿諾、科順股份、兔寶寶、蒙娜麗莎、東鵬控股、偉星新材、魯陽(yáng)節(jié)能、箭牌家居等。
15、▌風(fēng)險(xiǎn)提示1）房企融資后續(xù)進(jìn)展不及預(yù)期；2）疫情影響樓裝修建材行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告市銷售回暖不及預(yù)期；3）消費(fèi)建材公司現(xiàn)金流惡化風(fēng)險(xiǎn)。
16、重點(diǎn)關(guān)注公司及盈利預(yù)測(cè)公司代碼名稱2022-11-13股價(jià)EPSPE投資評(píng)級(jí)20212022E2023E20212022E2023E001322SZ箭牌家居063——002043SZ兔寶寶853853098089111華鑫證券1134963——002088SZ魯陽(yáng)節(jié)能225——002271SZ東方雨虹297916710。
17、21628買入002372SZ偉星新材283——002791SZ堅(jiān)朗五金94679467277007——002853SZ皮阿諾1942-394281418買入裝修建材行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告002918SZ蒙娜麗莎-021——003012SZ東鵬控股8。
18、華鑫證券8——300737SZ科順股份244——603737SH三棵樹10527-1140492756買入資料來源：Wind，華鑫證券研究（注：除東方雨虹、皮阿諾、三棵樹外盈利預(yù)測(cè)取自萬得一致預(yù)期）證券研究報(bào)告3誠(chéng)信、專業(yè)、穩(wěn)健、高效▌建筑建材組介紹黃俊偉：同濟(jì)大學(xué)土木工程學(xué)士&復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)碩士，超過5年建筑建材行。
19、業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)和3年裝修建材行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告建筑建材實(shí)業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。
20、▌證券分析師承諾本報(bào)告署名分析師具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊(cè)為證券分析師，以勤勉華鑫證券的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。
21、本報(bào)告清晰準(zhǔn)確地反映了本人的研裝修建材行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告究觀點(diǎn)。
22、本人不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具體推薦意見或觀點(diǎn)而直華鑫證券接或間接收到任何形式的補(bǔ)償。
23、▌證券投資評(píng)級(jí)說明股票投資評(píng)級(jí)說明：投資建議預(yù)測(cè)個(gè)股相對(duì)同期證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅1買入>20裝修建材行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告%2增持10%—20%3中性-10%—10%4賣出10%2中性-10%—10%3回避
24、相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)說明：A股華鑫證券市場(chǎng)以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)；新三板市場(chǎng)以三板成指（針對(duì)協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的）或三板做市指數(shù)（針對(duì)做市轉(zhuǎn)讓標(biāo)的）為基準(zhǔn)；香港市場(chǎng)以恒生指數(shù)為基準(zhǔn)；美國(guó)市場(chǎng)以道瓊斯指數(shù)為基準(zhǔn)。
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